9月4日，恒生指數公司發布公告稱，恒生港股通指數等多只指數將新增快速納入規則。

按照調整后的規則，如果有證券因從第二上市轉換為主要或雙重主要上市，而符合南向互聯互通交易資格，恒生指數有限公司將對該證券進行快速納入檢討。與此前每年6月、12月定期檢討的規則相比，新規大大縮短了特定個股的納入時間。

近期剛在港交所、紐交所雙重主要上市的阿里巴巴-W(09988.HK）有望成為該規則調整的首例受益者。

業內人士認為，部分優質個股納入指數時間縮短，通常能吸引更多專注于該指數投資的資金流入，為個股帶來溢價效應。

新規有何變化

根據公告，恒生港股通指數、恒生中國（香港上市）25指數、恒生港股通人工智能主題指數、恒生港股通中國科技指數、恒生港股通新經濟指數將新增快速納入規則，即日生效。

新增快速納入規則是指，如果有證券因從第二上市轉換為主要或雙重主要上市，而符合南向互聯互通交易資格，恒生指數有限公司將對該證券進行快速納入檢討。

在符合互聯互通資格首天，如果該合資格證券的收市總市值在現有成份股中排名前10，該證券會于下次常規月度調整中被納入指數或另行說明。

這一規則相對此前有何改變？以恒生港股通指數為例，恒生指數公司此前指數編制方案顯示，恒生指數公司每半年定期對恒生港股通指數進行指數檢討，檢討數據截止日期為每年的6月底及12月底。半年度定期檢討的生效日期為每年9月及3月第一個周五收盤后的首個交易日。

這也意味著，如剛巧錯過恒生指數公司的定期檢討時間，被納入相關指數并生效的周期可達到半年以上。而在新規下，針對從第二上市轉換為主要或雙重主要上市的公司，滿足一定條件后，在下次常規月度即可被納入指數。

一名港股分析人士對第一財經說，在這一新規下，阿里巴巴等完成以港股為主要上市或雙重主要上市的個股，有望更早納入恒生指數系列中的港股通指數。

阿里巴巴-W有望成為該規則調整的首例受益者。8月28日，阿里巴巴公告稱，該公司在香港聯交所第二上市地位已經變更為主要上市地位。阿里巴巴現為港交所、紐交所雙重主要上市公司。

Choice數據顯示，截至9月4日，阿里巴巴-W總市值為1.55萬億港元，市值排名位居港股第六。隨著雙重主要上市完成，業內預期該公司有望在9月納入港股通。中金公司在研報中指出，如阿里巴巴在8月底前成功完成雙重主要上市轉換，則有望趕上9月5日的港股通考察日，并在9月9日調整時被納入港股通。根據最新生效規定，只要在符合互聯互通資格首天，阿里巴巴收市總市值在現有成份股中排名前10，就會于下次常規月度調整中被納入相關指數（或另行說明）。

加速個股溢價效應

在上述港股分析人士看來，快速納入相關指數，通常能吸引更多專注于該指數投資的資金流入，為個股帶來溢價效應。

第一財經記者據choice數據梳理，恒生港股通指數中的432家成份股個股在被納入指數后股價多出現上漲，剔除后股價多出現下跌。

以最新在8月29日被納入的亞洲水泥（中國）（00743.HK）為例，納入當日該股止跌回升，當日收漲1.43%。而在今年3月4日被剔除出指數成份的衛龍美味（09985.HK），當日股價大跌14.4%。

事實上，在被納入上述指數前，部分符合資質的個股在進入港股通名單時就將迎來一波利好。

例如，雙重主要上市的嗶哩嗶哩-W（09626.HK），在2023年3月13日加入港股通后的兩周多時間內，該股上漲超30%。無獨有偶，今年3月4日被納入港股通合資格交易股票名單的瑞浦蘭鈞在此后一周漲幅超20%。

長遠來看，納入港股通之后，個股有望吸引南向資金流入，提升流動性。以此次市場關注的阿里巴巴為例，摩根大通研報預測，阿里巴巴在納入港股通后的前六個月，南向的增量流入可能高達120億美元，約占阿里巴巴總流通股的7%。此后該比例可能會穩定在10%以上。高盛8月27日最新研報顯示，阿里巴巴完成雙重主要上市后，有機會在今年9月9日納入港股通名單，并有可能帶來150億至160億美元的潛在資金流入。